Hans in Hungary

Since a couple of days I am in Budapest. I am visiting Corvinus University until mid-March.

If I am able to I will come back with some comments on the economical situation here in Hungary, i.e. some observation related to the investment climate.

Komentar

Posting Komentar

Postingan populer dari blog ini

Aktiepriser enligt obligationsmarknaden (och enligt mig)!

Gambar
Välj vilket företag som helst och sannolikheten är mycket stor att det finansierat sig dels med aktier och dels med lån . Detta gör att såväl aktier som företagsobligationer kan användas som termometrar för att känna av ett företags väl och ve. Vi är alla vana vid att utläsa något positivt av att t.ex Pfizers aktie gått upp ett par procent. En del av oss är kanske också vana vid att utläsa en ränteuppgång för en av Pfizers obligationer som något dåligt osv. I teorin ska naturligtvis obligationer och aktier utgivna av samma företag bete sig konsistent med varandra. En plötslig aktiekursuppgång samtidig med en kraftig ränteuppgång signalerar t.ex. att företaget, enligt marknaderna, står inför en ökad risk vilket kan gynna aktieägare (begränsad nedåtsida) men inte långivare (inget uppåtsida). En fråga jag ställde mig i min nya artikel ” Stock Prices and Stock Return Volatilities Implied by the Credit Market ” är därför om man kan använda obligationsmarknaden och en teoretisk modell för at...
Baca selengkapnya

The investor that predicts stock returns without even knowing it!

Gambar
What are investors’ current stock return expectations? That is a question commonly found in the financial press. Typically, the type of investor one has in mind is the stock market investor . Not commodity investors, property investors or other investors. That makes sense since zinc investors or apartment block investors have other things to think about than whether the typical publically listed stock will go up or down in the future. There is one other group of investors that actually care about the future valuation of public companies, however, and that is the credit market investor . Investors who buy corporate bonds (or credit default swaps) also care about the future wellbeing of the company. What’s more, these investors often take a long-term view of the company and its valuation. In the paper Stock Return Expectations in the Credit Market (which you can find here ) I suggest a way of extracting these investors’ expectations of future stock returns. To do this I compute long-te...
Baca selengkapnya

Venezuela: povertá e miseria straordinario!

Gambar
Dagens Industri skrev igår att den reala löneutvecklingen i Venezuela 2016-2017 väntas bli deppiga -373.9%! ”I Venezuela är läget betydligt värre. Löneökningarna i reda pengar väntas bli hela 111 procent, men inflationen är samtidigt ofattbara 485 procent. Den reala löneutvecklingen blir således ytterst deppiga -373,9 procent.” D.v.s. Venezuelanernas kommer nästa år få betala för att jobba! Och de får betala nästan tre ggr så mkt 2017 som de tjänade under 2016! Che poveracci! Hur är det möjligt?? Finns det inga gränser för den Bolivariska revolutionen? Venezuelanerna kan dock andas ut. Detta är lyckligtvis siffror från fantasins värld! Idag har Dagens Industri ändrat siffrorna och helt korrekt angivit -63.9%. Det är den siffra man får om man antingen (i) använder sitt sunda förnuft och höftar lite eller (ii) använder formeln ovan. Man kan inte bara subtrahera bort inflationen från nominella ändringen om siffrorna är så stora som i Venezuela! Basta! PS. DI är inte ensamma. Tidningen Af...
Baca selengkapnya