Financial Quotes

Some weeks ago I attended an interesting conference at Lund University named “Shopping Asia”. Among all the topics that were discussed, there were some interesting presentations on Fast Fashion. Fast fashion is a term used to express that designs move from catwalk to consumers very quickly in order to fully capture current fashion trends, enabling mainstream consumers to buy current clothing styles at a really low price. H&M, Zara, Forever21 are examples of company names that are associated with fast fashion. One thought that I got when listening to the talks was that there seems to be an ongoing race towards the bottom! A race that takes us from Fast Fashion to Insta Fashion (my term for really cheap clothes that the Instagram generation buys for Saturday night). It is like a second wave of fast fashion , where the journey from drawing board to shop floor is a day or two instead of several weeks. What would the implication of such a second wave of fast fashion be for the environ...

Ett nytt ” Byströms Börstips ” titulerat Kreditmarknadens åsikt om volatiliteten på aktiemarknaden har publicerats i LINC MAGAZINE #7 2014 s.36-37. Börstipset kan hittas här och handlar om hur man kan prediktera aktievolatiliteter över längre tidsrymder. Detta kan vara användbart om man t.ex. vill veta vad sina personaloptioner som löper ut om 10 år egentligen är värda idag. I en sådan situation är historiska volatiliteter inte särskilt användbara samtidigt som implicita aktievolatiliteter från optioner med flera års löptid typiskt saknas. Börstipset bygger på min artikel Stock Prices and Stock Return Volatilities Implied by the Credit Market där jag föreslår att man i stället för att förlita sig till aktiederivatmarknaden vänder sig till kreditderivatmarknaden . Ett typiskt företag är ju finansierat dels med aktiekapital och dels med lån (krediter). Detta gör att såväl aktieinvesterare som långivare har goda skäl att noga övervaka och analysera företagets verksamhet. Och det, i sin t...

As of lately I have got numerous questions from friends, colleagues and students as to whether I think the stock market rally is getting close to an end. The arguments are always the same: S&P is at its all-time-high, stocks all over the world have been lifted by ultra-low monetary policy, company earnings are declining and geo-political concerns abound. In addition, many commentators and “experts” in the media, not only the perma-bear journalists of mainstream business news but also various seasoned investors, claim to be concerned. I would like to make one small contribution to this discussion. Particularly since I am sometimes, mistakenly, taken to be a local Dr Doom. It can be summarized in one short sentence: measured in the only hard currency there is, gold, S&P500 is neither cheap nor expensive at this point! Look at the two attached graphs. The first graph shows gold and S&P500 from 1968 until today, measured in US dollars. And the second graph shows S&P500 meas...

För många år sedan intervjuades jag i studenttidningen Nådiga Lundtan ”Chokladkonnässör med känsla för ekonomi” och i intervjun nämnde jag att jag kunde tänka mig att köpa en kakaoplantage någonstans i Afrika eller Sydamerika i framtiden. Någon sådan har det inte blivit men tanken, och kakaosuget, finns fortfarande kvar! Därför är det för mig intressant att läsa att den första börsintroduktionen av en kakaoplantage står för dörren. United Cacao planerar att börsintroduceras på AIM, Londonbörsens småbolagslista i december. Information kan hittas här och en sammanfattning av verksamheten följer här: Description of business: United Cacao Limited SEZC is the holding company for Cacao del Peru Norte SAC, the Company's wholly owned Peruvian operating subsidiary, which owns approximately 3,523 hectares of freehold agriculture land near the city of Iquitos, the state capital of Loreto, Peru's northern region. The Group's business is centred around the cultivation of cacao, one ...

Since a couple of months, my book Finance - Markets, Instruments and Investments is available in a new (third) edition.

Har precis kommit hem från en derivat-konferens i Busan, Sydkorea. Det var mkt intressant. Bl.a. var jag opponent på ett papper av Ho & Lee (ni vet, från Ho-Lee modellen), det händer inte varje dag, och sedan vann jag Second-Best Paper Award för mitt papper om Credit-Implied Stock Volatilities! Och sedan var där en hel del andra intressanta papper om derivat. Det var också intressant att titta lite närmre på det sydkoreanska undret! Jag blev mäkta imponerad! Busan är Koreas andrastad och där bor runt tre miljoner människor. Överlag var Sydkorea mer modernt än jag hade väntat mig. Det var t.ex. mer likt Japan än Kina. Av någon anledning såg jag mest unga människor, kanske är den demografiska profilen annorlunda än t.ex. Sverige eller Kina? Konferensen var på ett hotell vid en strand (Haeundae Beach, se foto) och åtminstone där var nästan alla mycket moderiktigt klädda (tror jag….) med grälla färger, asessoarer, hattar och höga klackar (på strandpromenaden….). Som tagna ur PSYs Gang...

Den senaste tiden har det i media diskuterats mycket om ojämnt fördelade förmögenheter och inkomster i olika länder. Mina två senaste blogginlägg har också fokuserat på denna fråga och huvudskälet till detta är att inkomstfördelning påverkar konsumtion som påverkar såväl företags försäljning och aktiepriser som länders bytesbalans och växelkurser och räntor . Med andra ord tror jag fördelningen av hushållens köpkraft är av stort intresse för den som är aktiv på finansmarknaden. Jag har funderat en del på fastighetspriser och deras kraftiga uppgångs effekt på fördelningen av köpkraft över landet och över generationerna. Inte minst är det intressant att studera vad det har för effekt på förmögenhetsöverföringen mellan generationer. Som ett första steg tänkte jag i detta inlägg visa hur rika de allra rikaste i Sverige, i bostadsmening, är. Idén till detta fick jag då jag häromdagen läste att du för att kvala in som ägare till ett av de 1% dyraste husen i San Fransisco måste punga ut med 3...